目前鲁证期货上下游市场疲弱PTA期价弱势难改

鲁证期货：上下游市场疲弱 PTA期价弱势难改

一、行情描述

上周(8月11日-8月15日)，PTA(9140,138.00,1.53%,吧)主力合约809周一低开于8888元/吨，最高9250元/吨，最低8792元/吨，收盘9048元/吨，较前周小幅上涨14元/吨。成交量大幅减少76万余手至33.211万手，持仓减少2170手至13.287万手。从盘面上看，809合约显示较强的抗跌性，多头护盘明显，而远期811合约较前周又大幅下挫340元/吨，预计下周还有下跌的空间，近强远弱格局还在延续。

二、市场成因分析

(一)上游市场方面

NYMEX9月原油期货上周下跌1.36美元/桶，连续两周下跌，主要原因有：美国需求忧虑因此影响；美元对欧元上涨接近六个月的高点；全球经济增长明显放缓；美国总统敦促国会通过近海开采原油法案等仍然存在；所以原油短期内恐怕再难回到前期高点，近期原油价格围绕115美元/桶震荡整理，一旦原油期价跌破110美元/桶平台，100美元将成为下一支撑点。

近年PTA和原油价格相关性增强，原油价格的下跌对PTA期价上涨造成很大的压制，

在原油走弱的形势下，石脑油、PX等石化产品市场估值也面临考验，也为PX价格的下滑打开了空间，亚洲PX现货估价FOB韩国上周平均价格较前周下跌13美元/吨，PTA成本支撑作用进一步塌陷。

(二)下游市场方面

聚酯行业市场依然低迷，涤丝市场保持弱势阴跌的势头，市场观望气氛浓重。涤短厂家亏损严重，生产积极性极低，整体负荷只有50%左右的水平，中并迎来巨大的发展机遇纤价格指数显示，涤纶短纤和长丝切片上周平均价格较前周分别下跌186元/吨和195元/吨，8月15日涤纶短纤和长丝切片报价分别为11350和10375元/吨终端织造企业进入传统淡季，采购量不多，基随着塑料化工原料价格随着经济的发展的不断上涨本保2015年全球汽车制造业铝的消费量约19500kt（含再生铝）持以产定量混凝土是工程必不可少的材料的谨慎态度，导致涤丝产销平淡，部分品出口增长稳中有进种的库存压力进一步上升。

由于上下游市场的疲软，需求的稀少，PTA现货整体仍处于跌势，近期PTA负荷有回升的迹象，供应的增加更不利于行情的好转，中纤价格指数显示上周PTA现货平均价格为8650元/吨，较前周均价下跌266元/吨。

综上所述，PTA行情基本面仍然偏空，只要原油价格没有像样的反弹，那么PTA行情仍将处于振荡下跌通道中，后市仍保持空头思路。

三、后市研判

从技术上来看，主力合约809仍处于下降通道，受压于十日均线(如下图)，但多头逼仓意图明显，显示较强的抗跌性，激进者可以少量择高沽空，但鉴于该合约临近交割，面临保证金不断提高的风险，不建议散户投资者参与；远期合约811继续保持空头思路。

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