聊一聊：Facebook前期估值过高 上市次日破发被指圈钱

导语：对于Facebook股价暴跌，不少投资者将此归咎于Facebook IPO的承销商，认为这支股票的定价过高。但也有业内人士认为，Facebook上市次日破发主要是因为其承销商高估了市场需求，前期对其价值估值过高，造成市盈率虚高。

【中国企业家网】据《华尔街日报(博客,微博)》网络版报道，Facebook股票在其第二个交易日遭遇破发，股价大跌11%。

Facebook破发 跌幅达11%

上周五，在延迟半个小时之后，Facebook的IPO终于正式拉开大幕，发行价为38美元，却以42.05美元开盘，涨幅超过10%，此时的 Facebook市值超过1150亿美元多尺寸套装，然而之后不到半小时之内，其股价却迅速一路下挫，最低点探至38.01美元每股，几近破发，最终报收于 38.23美元，只比发行价微涨0.6%，市值缩水到1050亿。但在本周一这支股票开盘即一路下跌，盘中一度跌至33美元，后出现反弹，最终报收于34.03美元，较前一个交易日下跌4.20美元，跌幅达11%。

前期估值过高

对于Facebook股价暴跌，不少投资者将此归咎于Facebook IPO的承销商，认为这支股票的定价过高。但也有业内人士认为，Facebook上市次日破发主要是因为其承销商高估了市场需求，前期对其价值估值过高，造成市盈率虚高。

对此，Paragonlp基金董事总经理波拉克(Kevin A. Pollack)也表示，按照目前的估值，Facebook的市盈率过高，为了支撑如此之高的股价，Facebook需要采取激进的战略，增加用户数和广告投放量，发掘新的盈利模式尤其是移动平台的盈利潜能，并且维护好同Zynga等网页游戏开发商的关系，后者是其主要收入来源之一。

市场研究公司BTIG Research分析师理查德·格林费尔德（Richard Greenfield）也在一份研究报告中称：“Facebook IPO定价远高于我们预计的未来12个月的回报率。由于营收和利润增长速度会在2012年放缓，我们认为Facebook当前估值没有任何吸引力。”

被指完美“圈钱”

即使上市次日破发，按其IPO(首次公开招股)发行价为每股38美元平面海报，估算Facebook通过IPO融资160亿美元，公司市值达到1040亿美元，很多人因为Facebook的上市而一夜暴富。

但有业内人士认为，对于更加关注Facebook未来发展的长线投资者来说，Facebook的IPO是一次彻底的失败。因为从历史上讲，企业上市首日交易股价的理想涨幅应该达到10%至15%，从而为在IPO期间冒险买入新股的投资者带来补偿。投资者认为，新股上市交易首日涨幅低于10%或与发行价持平，那么就不算成功，如果破发则意味着他们将损失惨重。

对此，MarketWatch专栏作家辛奈尔(John Shinal)认为，Facebook的上市是公司和其承销商的巨大成功，他们几乎全部榨取了公开市场这时候能够为该股提供的所有资金，但是这也就意味着留给买进了IPO的人们的利润几乎是零，甚至负数。

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