MainFirst将亚信初始评级定为买入

发布时间：2020-02-11 04:46:45 阅读：次来源：电阻器厂家

北京时间11月11日上午消息，香港券商MainFirst Securities HK(以下简称为MainFirst)周三发布研究报告，将亚信科技(Nasdaq:ASIA)股票初始评级定为“买入”(Buy)，目标股价定为30美元。以下为报告概要：

MainFirst认为，受融合计费和商业智能需求推动，亚信科技有望在2012年之前保持高增长势头。电信行业的重组趋势带来了融合中国联通和中国移动计费的需求，我们预计这一业务市场规模在5000万-8000万美元。而且，激烈的市场竞争或将促使电信公司加大在商业智能方面的支出。此外，电信公司推出数据服务以及日益复杂的计费业务也对广播卫星服务/商业智能提出了更高的要求。作为在广播卫星服务/商业智能两个领域均占据领先优势的公司，我们预计2012年之前亚信科技营收有望增长20-30%。

MainFirst预计，亚信科技利润亦有望增长。广播卫星服务是一个进入门槛很高的市场。我们预计2010年之后，亚信科技毛利收入净额比例将升至60%。规模效应也可能推动亚信科技的运营支出下降。总的来说，我们预计亚信科技的运营利润率将在2010年和2011年分别上升两个百分点，并继续保持稳定增长。

MainFirst还指出，亚信科技可能会通过并购交易保持领先市场地位。亚信科技目前现金持有量达到了1900万美元，准备收购其竞争对手以巩固市场领先优势。我们预计，在融合计费之后，并购因素可能会成为亚信科技股价的又一个推动因素。

不过，MainFirst认为亚信科技股价已经达到了充分估值。该股今年以来已经累计上涨了111%，按照2010年收益预期估算，该股市盈率达到了22.6倍，高出中兴。但考虑到亚信科技的PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)仅为0.68倍，我们认为亚信股价依然具有吸引力。

综上所述，MainFirst将亚信科技股票初始评级定为“买入”，目标股价定为30美元。