高频交易引热议监管提前布局

发布时间：2021-10-14 19:55:24 阅读：次来源：电阻器厂家

高频交易引热议监管提前布局

高频交易引热议监管提前布局更新时间：2010-5-31 0:02:42 　　神秘的高频交易又一次被拉到了聚光灯下。

5月6日美股暴跌以来的调查进程，以及市场对于高频交易是否为“元凶”的争执，引发中国监管层对于高频交易的进一步关注。

股指期货的上市，使高频交易这类与技术紧密相关的新交易方式在中国迅速蔓延，自营基金、私募基金、期货公司等纷纷试水。消息人士透露，中国金融期货交易所处理的第一起自买自卖违规事件，其实本质上是高频交易。

本报获悉，一系列和技术相关的新规则的出台和新机构的设置表明，中国监管机构对技术的重视被拉升到一个史无前例的高度。关于高频交易，“中国在此类监管上有着先天优势。”证监会相关官员透露。

高频交易中国版

5月20日，中金所开出股指期货违规首张罚单，对涉嫌数次出现以自己为交易对象，自买自卖行为的某期货公司客户杨某限制开仓2周。

证监会内部人士日前透露，上述杨某的交易应该是高频交易而并非真正意义上的自买自卖，“交易速度过快，多单空单轮番开，所以被误认为是自买自卖。”该人士指出，“他其实赚取的是中间极小的价差。”

据了解，上海中期、银河期货、中粮期货、格林期货等规模较大的期货公司成立 “创新业务部”或者“IT业务部”，由专人快马加鞭地进行高频研发。而自营基金和一些私募则已经在高频交易上先下手为强。

交易所和监管方的态度，成为这股市场“暗流”关注的焦点。

上海高频交易者陈先生透露，自己的公司虽然已经从事了半年的高频交易，但是只能停留在高频里的低频阶段，“有两次试探性地在短时间内做了几百手交易，中金所电话就打过来了。”

根据中金所管理规定，目前从事程序化交易，需要报备，要保证不扰乱市场秩序。但在现实操作中，中金所显然仍存顾虑。

美股5月6日暴跌事件，引发监管机构对以高频交易为代表的技术投以更高关注度。据悉，目前证监会尚不准备出台关于高频交易的规定，其态度为 “继续深入了解和观察”。上述证监会内部人士称，“就个人观点而言，高频交易如果不是规模过于庞大，起到的是注入流动性和价格发现的积极功能。”

监管布局

目前，中金所已经开发了风险监控系统，该系统具有交易数据实时查询、指标动态报警等功能。

此外，本报了解到，证监会期货部于去年年中成立了专门的 “技术部”，三名官员从原来的系统管理部门抽调出来，专门负责监督期货市场和IT技术相关的要素。

显然，监管机构了解技术正在给金融市场带来必然的巨大的转变，希望在任何事件发生之前对整个形势有所掌控。

北京证监局期货监管处副处长倪志全透露，证监会在近一年的时间里，颁布了包括《期货公司信息技术管理指引》、《证券期货网络与信息安全事件应急预案》、《期货公司网上期货信息系统技术指引》等在内的5个与技术相关的法规文件，他表示，“关于IT技术的法规的发展进入了快车道。”

美股5月6日暴跌事件发生后，美国监管机构在调查中困难重重，其中很大一部分来自于监管层的IT技术远远落后于市场。“监管层还依靠传真收发信息，信息录入也有很多情况下需要手动。”美国期货委员会委员ScottO’Malia表示。崩盘发生后，监管层只能通过调查一些大机构的行为来试图解释市场当时出现了什么状况。

“中国监管层在这一方面远远走在前面。”证监会相关人士透露，中国对高频交易之类的监管有着国外没有的杀手锏——保证金监控平台。2006年，证监会为了对市场信息更有效地进行监控，决议设立中国期货保证金监控中心有限责任公司。该中心的总部就设在证监会所在的北京金融街，共有40余人专门负责建立和完善期货保证金监控机制，及时发现并报告期货保证金风险状况，配合期货监管部门处置风险事件。

“各交易所虽然有自己的信息监控系统，但都非常配合监控中心的工作。商品期货和股指期货的每一笔交易都经过这个平台，这个平台拥有全部交易信息。”一位内部人士透露，“而在美国等发达市场，初期建立的时候没有设置这种监控平台，如今发现问题后再想在市场交易中塞进去这样一个东西，交易所和交易者出于交易信息安全的考虑都难以同意。”

事实上，为了突破调查和监管中这种难题，5月26日，美国证监会要求各个交易所及经纪商向新创建的统一系统提供交易报价、下单和执行的全程信息。新规需要至少三年才能全面投入运行，预计市场参与者需要为此花费40亿美元的引进费用以及每年20亿美元的运营费用。

与之相比，拥有保证金监控平台的中国监管机构似乎对高频交易之类的监管并不急于出手，“随时都可以查到重要信息，所以如果真有问题的话再治理。”证监会相关人士表示。